Die Illusion des Überflüglers: Kann der Kleinanleger Warren Buffett tatsächlich übertreffen?

Warren Buffett, der legendäre Investor und Vorsitzende von Berkshire Hathaway, ist für viele das Sinnbild des ultimativen Anlegers. Mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 19,8 % seit 1965 scheint er unerreichbar. Doch theoretische Modelle suggerieren, dass es für Kleinanleger durchaus möglich sein könnte, Buffetts beeindruckende Performance zu übertreffen – zumindest auf dem Papier.

Buffetts Value-Ansatz: Ein zweischneidiges Schwert

Buffetts Investmentphilosophie basiert auf dem Value Investing, dem Kauf von Aktien, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden. Seine Präferenz für Unternehmen mit starker Marktposition und nachhaltigem Wettbewerbsvorteil ist weit bekannt. Doch gerade die schiere Größe von Berkshire Hathaways Portfolio, mit liquiden Mitteln von über 152 Milliarden US-Dollar, stellt eine erhebliche Herausforderung dar. Die Suche nach Investitionsmöglichkeiten, die signifikant zur Performance des Portfolios beitragen können, wird zunehmend schwieriger.

Die Grenzen des Giganten

Buffetts Prinzipien erfordern Investitionen in großkalibrige Unternehmen, um auf seine Bilanzsumme nennenswerten Einfluss zu nehmen. Doch die Anzahl solcher Unternehmen ist begrenzt, und selbst moderate Investitionen könnten den Aktienkurs ungewollt in die Höhe treiben. Eine Diversifikation in hunderte von Aktien würde wiederum die Übersichtlichkeit und Kontrolle, die Buffett schätzt, verlieren lassen.

Das Potenzial kleinerer Aktien

Im Gegensatz dazu stehen kleinere Unternehmen, die oft ein höheres Wachstumspotenzial aufweisen und schneller auf Marktveränderungen reagieren können. Sie bieten die Möglichkeit, sogenannte Tenbagger zu finden – Aktien, die das eingesetzte Kapital verzehnfachen. Hier liegt die Chance für Kleinanleger, die im Vergleich zu Buffett in der Lage sind, auch in kleinere, vielversprechende Unternehmen zu investieren, ohne den Markt zu beeinflussen.

Die praktische Umsetzung: Keine leichte Aufgabe

Die Theorie klingt verlockend, doch die Praxis zeigt, dass es keineswegs einfach ist, Buffett zu schlagen. Es bedarf einer sorgfältigen Auswahl und Analyse von Investments sowie einer Portion Glück und Timing. Nichtsdestotrotz haben Anleger mit kleineren Portfolios den Vorteil, in Nischenmärkte und aufstrebende Unternehmen investieren zu können, die für Berkshire Hathaway schlichtweg zu klein sind.

Die Botschaft für den Kleinanleger

Während es für Warren Buffett immer schwieriger wird, seine historische Performance zu halten, könnte dies für den durchschnittlichen Anleger eine Chance darstellen. Die Flexibilität und die Möglichkeit, in kleinere, wachstumsstarke Unternehmen zu investieren, könnten theoretisch zu einer Outperformance gegenüber dem Orakel von Omaha führen. Doch es bleibt die Frage, ob diese theoretische Möglichkeit in der realen Welt der Finanzen Bestand haben kann.

Fazit: Eine Frage der Perspektive

Es mag theoretisch möglich sein, Warren Buffett zu schlagen, doch es erfordert eine Mischung aus Wissen, Strategie und dem Willen, gegen den Strom zu schwimmen. Für Anleger, die bereit sind, sich intensiv mit dem Markt auseinanderzusetzen, könnte dies eine inspirierende Herausforderung sein. Dennoch sollte man sich bewusst sein, dass Buffetts Erfolg nicht allein auf Glück beruht, sondern auf Jahrzehnten der Erfahrung und einer soliden Anlagestrategie. Kleinanleger können von seinem Ansatz lernen, doch sie sollten ihre eigenen Stärken kennen und nutzen, um ihre individuellen Anlageziele zu erreichen.